继中铁之后,另一家中央建筑企业实施了资本金行动。基建公司公告,作者:四川转载请注明出处,谢谢合作!基本建设通律师事务所保留一切合法权利。葛洲坝子公司最近实施了债转股。中国集团(以下简称“农银”)的公告是,将农银金融资产投资有限公司(以下简称“中国投资”)引入中国公司的全资子公司——三三峡建设工程有限公司(以下简称“三”)。以现金支付。中国工程集团有限公司(原中国工程集团第五工程有限公司,以下简称“公司”)分别增加了10亿元的资金。增资后,投资银行分别持有三峡建设43.67%和31.46%的股权。本次增资主要用于偿还三峡建设公司及公司的银行贷款。同时,也是实施债转股市场化的重要组成部分,积极稳妥地降低企业的杠杆率,这符合国家相关政策指导和公司的发展目标。增资完成后,公司仍为三峡建设公司及公司的控股股东,继续对三峡建设公司及公司具有实际控制权。这也是中央企业在中国铁路实施首轮债转股后的第二个资本项目。什么是债转股?关于债转股,在之前的文章中已经解释过了。为了让你更容易理解,这里有另一种解释。债转股是指金融投资(农业和白银投资)转移商业银行原有不良信贷资产,即企业债务(指三峡建设公司和公司及其控股子公司的银行贷款),并将其转化为股权的金融资产的权益,即债转股的一种形式,即债转股,是指商业银行的不良债权资产。(三)金融企业。它不会将公司债务转化为国有资本,也不会注销公司债务。

相反,它从原来的债务和债务关系转变为股份公司与控股公司、持有和持有金融公司和企业之间的股份的关系。

那么这样做的好处是什么?这里是债权与股权的区别:债权是一种合同权利(刚性),到期时支付本金和利息,而股权是一种非合同权利(非刚性)。贷款本息作为债务,不仅债权人有强制请求权,而且企业在企业资产负债表的债务人中应将这些债务列为负债或财务费用,其增加将直接影响企业的利润,并决定企业能否继续经营。股东作为企业的资本,没有强制要求权,只有根据企业的盈利能力参与股利分配的权利。虽然权益还列在企业资产负债表的所有者权益中,但它的增加不会影响企业的利润,相反,它显示了企业的可持续性。因此,债转股利用这一区别将债权转化为权益,减少企业贷款的本息支出,增加企业资金,最终达到扭亏为盈的目的。为什么债转股盛行?由于中国资本市场不发达,国有企业资金来源严重依赖银行贷款,但银行债权人的特殊地位使得银行无法约束企业的行为。在许多情况下,即使银行通过法律渠道赢得诉讼,也不能实施和实施。债权转股权后,国家将设立金融或股权受让人来获得对企业的监督权,这将增加债务企业的约束程度,防止企业的短期经营,保护银行的权益。减轻国有企业的负担有利于国有企业走出困境的目标实现。因此,债转股兼顾了金融、银行和企业的利益。银行债权不再简单地取消债务,而是改变了债务偿还方式,从借贷关系到没有资本偿还的投资合作,既不增加财政支出,又减轻了企业的偿债负担,同时银行也获得了经营权。这是目前最不昂贵的债务重组计划,几乎没有什么社会冲击/影响。因此,可以大规模使用,有利于在较短的时间内缓解国有银行和国有企业的债务症结。行政杠杆减少和购买力平价杠杆之间的悖论如上所述。建筑企业债转股的目的是降低负债率和杠杆率。但你发现,一方面,企业不断减少负债,另一方面,他们继续接受PPP项目,这相当于增加债务/杠杆比率,这造成了管理杠杆减少和PPP杠杆的悖论。你为什么这么说?众所周知,PPT是BT被禁止后的替代品。一些地方政府简单地将购买力平价作为政府通过购买力平价和政府购买服务的一种新的融资方式,将大量基础设施项目打包为购买力平价项目。由于政府的低回报/承诺利率和变相借款,债务率甚至超过了警戒线,造成了潜在的风险。另一方面,从建筑企业角度看,PPP相当于将地方政府的杠杆转移给建筑企业,从而增加了建筑企业的杠杆率。这就是为什么在之前的文章中,我们一再提醒建筑企业要为ppp项目尽最大努力,而不是冲动。债转股是特殊环境下较好的解决方案。我们可能对此有疑问。既然有这么一个悖论,我们为什么还要这样下去?这是中国作品的哲学范畴。我们不能吃它,怕噎死。因为一方面,我们的经济需要基础设施的刺激,但在“非常重要,但不是最重要的:破译中国基础设施的未来。”这篇文章也很清楚。虽然PPP存在一些缺陷(原意没有问题,主要是操作方法上的缺陷),但中国的基础设施在未来仍将依赖于PPP。因此,建立中央企业加上杠杆和减少杠杆的悖论是未来相当长的一段时间。结合以往的《基建通则》,可以看出中央企业国有企业“去杠杆化”的思路非常明确:一方面,加强负债企业的负债规模控制,建立严格的分行业负债率预警线控制体系;通过多渠道解决企业债务;另一方面,通过推进以市场为导向的债转股,加大国有企业兼并重组力度,实行混业经营。改革所有制,加快资金筹措。因此,综合考虑各方面因素和现行政策,债转股是目前最好的解决方案。